Имеется проект длительностью в 2 шага расчета, инвестиционные затраты СО-: с. руб., а потоки денег по шагам расчета С1-(+300 тыс. руб.) и С2-(+900 тыс. руб.). Если ставка дисконта…
Имеется проект длительностью в 2 шага расчета, инвестиционные затраты СО-: с. руб., а потоки денег по шагам расчета С1-(+300 тыс. руб.) и С2-(+900 тыс. руб.). Если ставка дисконта не изменится, а потоки денег поменяются местами: Cl-(+900 тыс. руб.) и С2-(+300 тыс. руб.), то изменится ли величина NPV? Почему? Проведите необходимые расчеты и аргументируйте ответ (ставка дисконтирования 15 %).
Для того, чтобы определить, изменится ли величина чистой приведенной стоимости (NPV) при изменении порядка потоков денег, необходимо провести расчеты для исходной и измененной последовательностей.
Исходные данные:
- Инвестиционные затраты СО: с = с. руб.
- Потоки денег по шагам расчета: C1 = 300 тыс. руб., C2 = 900 тыс. руб.
- Ставка дисконта: 15%
Вычислим NPV для исходной последовательности потоков денег: NPV = C1 / (1 + r) + C2 / (1 + r)^2 - c где r - ставка дисконта, в данном случае r = 0.15
NPV = 300 / (1 + 0.15) + 900 / (1 + 0.15)^2 - c NPV = 260.87 + 651.16 - c NPV = 912.03 - c
Теперь вычислим NPV для измененной последовательности потоков денег: NPV' = C1' / (1 + r) + C2' / (1 + r)^2 - c где C1' = 900 тыс. руб., C2' = 300 тыс. руб.
NPV' = 900 / (1 + 0.15) + 300 / (1 + 0.15)^2 - c NPV' = 782.61 + 217.39 - c NPV' = 1000 - c
Таким образом, при изменении порядка потоков денег изменится величина NPV. При исходной последовельности NPV = 912.03 - c, а при измененной последовательности NPV' = 1000 - c. Разница между ними указывает на то, что изменение порядка потоков денег влияет на величину NPV.
