Pete ... a magazine now. read. reads. reading. is reading. are reading

Петя сейчас читает журнал. Правильный вариант - "is reading". В данном случае "is reading" указывает на то, что действие происходит в настоящий момент. Если есть дополнительные вопросы по грамматике или другим темам, буду рад помочь!