Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который…
Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который приносит следующие финансовые платежи следующие 5 лет в конце соответствующего года: -150 000, -50 000, 0, 500 000, 1 900 000. Чтобы охладить перегретую экономику Центральный Банк беспрецедентно повышает ключевую ставку, из-за чего ставки по вкладам установились на уровне 17% годовых. Посчитайте, какой сумме на вкладе сейчас эквивалентен данный инвестиционный проект, если горизонт планирования также 5 лет и ставка на этом горизонте ожидается постоянной? Проценты капитализируются.
Для решения задачи необходимо оценить, какая сумма на вкладе эквивалентна всем платежам от стартапа, с учетом ставки процента. Это сделано с помощью метода дисконтирования, где будущие денежные потоки приводятся к текущей стоимости с учетом процентной ставки.
Шаг 1: Определение будущих денежных потоков
Согласно задаче, денежные потоки от стартапа следующие:
- Год 1: -150,000 рублей
- Год 2: -50,000 рублей
- Год 3: 0 рублей
- Год 4: 500,000 рублей
- Год 5: 1,900,000 рублей
Шаг 2: Определение ставки дисконтирования
Ставка по вкладам составляет 17% (или 0.17 в десятичном формате).
Шаг 3: Дисконтирование будущих потоков
Для нахождения текущей стоимости (Present Value, PV) каждого будущего потока, применяем формулу:
\[ PV = \frac{FV}{(1 + r)^n} \]
где:
- \(PV\) — текущая стоимость,
- \(FV\) — будущая стоимость (денежный поток в будущем году),
- \(r\) — ставка дисконтирования (0.17),
- \(n\) — номер года, к которому относится поток.
Теперь посчитаем текущую стоимость для каждого года:
Год 1 (n=1): \[ PV_1 = \frac{-150,000}{(1 + 0.17)^1} = \frac{-150,000}{1.17} \approx -128,205.13 \]
Год 2 (n=2): \[ PV_2 = \frac{-50,000}{(1 + 0.17)^2} = \frac{-50,000}{1.3689} \approx -36,553.35 \]
Год 3 (n=3): \[ PV_3 = \frac{0}{(1 + 0.17)^3} = 0 \]
Год 4 (n=4): \[ PV_4 = \frac{500,000}{(1 + 0.17)^4} = \frac{500,000}{1.6007} \approx 312,078.57 \]
Год 5 (n=5): \[ PV_5 = \frac{1,900,000}{(1 + 0.17)^5} = \frac{1,900,000}{1.8695} \approx 1,016,894.69 \]
Шаг 4: Суммирование текущих стоимостей
Теперь подведем итоги. Сложим все текущие стоимости:
\[ PV_{total} = PV_1 + PV_2 + PV_3 + PV_4 + PV_5 \]
Подставляя значения, получаем:
\[ PV_{total} = -128,205.13 - 36,553.35 + 0 + 312,078.57 + 1,016,894.69 \]
Подсчитаем:
\[ PV_{total} \approx -128,205.13 - 36,553.35 + 312,078.57 + 1,016,894.69 \approx 1,164,214.78 \]
Заключение
Текущая стоимость потока платежей стартапа составляет приблизительно 1,164,214.78 рублей. Таким образом, чтобы этот инвестиционный проект был эквивалентен вкладу под 17% на 5 лет, вам нужно было бы иметь сумму около 1,164,214.78 рублей на вкладе. Если у вас есть 1 миллион рублей, вложенные под 17% годовых, то такой проект не является прибыльным, так как ожидаемая доходность ниже, чем предложенный стартап.
