Определить текущую стоимость совокупного дохода от сдачи помещения в аренду, если в течение первых 3 лет ежегодный доход может составить 4500 тыс. руб., ставка дисконта - 12 %. В следующие 5 лет ежегодный доход от сдачи помещения в аренду из-за физического износа может уменьшиться на 15 %, а ежегодная ставка дисконта увеличится на 2%.

Задача: определить текущую стоимость совокупного дохода от сдачи помещения в аренду за 8 лет при: - первые 3 года годовой доход 4500 тыс. руб., дисконт 12%, - следующие 5 лет годовой доход уменьшается на 15% (то есть 3825 тыс. руб. в год), дисконтную ставку увеличиваем до 14%. 1) Разберём денежные потоки (CF) - Годовая выручка в годах 1–3: CF1–CF3 = 4500 тыс. руб. каждый год. - Годовая выручка в годах 4–8: CF4–CF8 = 4500 × (1 − 0,15) = 3825 тыс. руб. каждый год. 2) Текущая стоимость (PV) PV = сумма CF_t / (1 + i_t)^t, где i_t — ставка дисконтирования в соответствующий год. - Период 1–3 года: i = 12% (0.12) PV1 = 4500 · [1/(1.12) + 1/(1.12)^2 + 1/(1.12)^3] = 4500 · a-angle-3 при i = 12% = 4500 · 2.401833 ≈ 10,808 тыс. руб. - Период 4–8 годы: i = 14% (0.14) Разложим PV2 через annuity-immediate, стартующую в год 4: PV2 = 3825 · [1/(1.14)^4 + 1/(1.14)^5 + 1/(1.14)^6 + 1/(1.14)^7 + 1/(1.14)^8] Для удобства можно посчитать как PV на конец года 3: PV2 = 3825 · a-angle-5 при i = 14%, затем дисконтировать на три года назад: - a-angle-5 при i = 14% ≈ (1 − (1.14)^−5) / 0.14 ≈ 3.433093 - PV на конец года 3 = 3825 · 3.433093 ≈ 13,132.5 - дисконтируем до времени 0: делим на (1.14)^3 ≈ 1.481544 PV2 ≈ 13,132.5 / 1.481544 ≈ 8,864 тыс. руб. 3) Итоговая текущая стоимость PV_total ≈ PV1 + PV2 ≈ 10,808 + 8,864 ≈ 19,672 тыс. руб. Ответ: текущая стоимость совокупного дохода примерно 19 672 тысяч рублей (≈ 19.67 млн руб).