Вы купили опцион на продажу акций. Ваши потенциальные убытки (без учета уплачиваемых комиссий)

Задача: вы купили опцион на продажу акций (пут). Найдём ваши потенциальные убытки без учёта комиссий.

Ключевые обозначения

• K — страйк (цена исполнения опциона)
• P — заплаченная вами премия за опцион (цена опциона)
• S_T — цена акции на момент истечения опциона
• Выплата по ставшему пут-опциону на истечении: max(K − S_T, 0)
• Чистая прибыль/убыток = выплата − премия = max(K − S_T, 0) − P

Разбор по шагам

1. Формула выплат и прибыли

• Если S_T ≥ K: опцион не имеет внутренней стоимости, выплата = 0, ваш чистый итог = −P (вы потеряли только заплаченную премию).
• Если S_T < K: вы можете воспользоваться опционом, выплата = K − S_T, чистая прибыль = (K − S_T) − P.

2. Потенциальные убытки

• Минимальная чистая прибыль/максимальный убыток: −P (потери не могут превзойти заплаченную премию, если опцион истёк без полезной цены).
• Максимальная возможная прибыль при истечении: достигается, когда S_T максимально близко к нулю: прибыль = K − P (при S_T → 0). То есть ваша прибыль ограничена разницей между страйком и премией.
• Точка безубыточности (break-even): S_T = K − P, если P ≤ K. При S_T ниже этой цены вы будете в плюсе; при S_T выше — в минусе.

3. Примеры (без учёта комиссий) Пусть:

• K = 50

• P = 5

• Рассматриваем разные S_T на истечении

• С_T = 55 (S_T ≥ K): выплата 0, чистая прибыль = −5

• С_T = 40 (S_T < K): выплата = 50 − 40 = 10, чистая прибыль = 10 − 5 = 5

• С_T = 0 (S_T минимальная): выплата = 50, чистая прибыль = 50 − 5 = 45

• Точка безубыточности: S_T = K − P = 50 − 5 = 45

  • Если S_T = 45: выплата 5, чистая прибыль = 0
  • Если S_T = 46: чистая прибыль = (50 − 46) − 5 = −1

4. Что это значит для вас как держателя пута

• Ваш риск как покупателя пута ограничен размером премии P: максимальный убыток −P, если опцион истек без профита.
• Ваш потенциал прибыли ограничен страйком: максимум до K − P (при S_T очень близком к нулю).
• Прибыль и убытки зависят от того, как далеко упадёт цена акции относительно K на момент истечения.

Если хотите, могу подставить ваши реальные K и P и посчитать конкретные значения для разных сценариев S_T.