Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который…
Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который приносит следующие финансовые платежи следующие 5 лет в конце соответствующего года: -150 000, -50 000, 0, 500 000, 1 900 000. Чтобы охладить перегретую экономику Центральный Банк беспрецедентно повышает ключевую ставку, из-за чего ставки по вкладам установились на уровне 17% годовых. Посчитайте, какой сумме на вкладе сейчас эквивалентен данный инвестиционный проект, если горизонт планирования также 5 лет и ставка на этом горизонте ожидается постоянной? Проценты капитализируются. Стоит ли вам вкладываться в такой проект?
Чтобы решить эту задачу, нужно провести анализ инвестиционного проекта с помощью метода дисконтирования. Это позволит сравнить будущие денежные потоки от проекта с теми денежными средствами, которые можно было бы получить от вклада под 17% годовых.
Шаг 1: Дисконтирование денежных потоков проекта
Финансовые платежи стартапа за 5 лет следующие:
- Год 1: -150 000 рублей
- Год 2: -50 000 рублей
- Год 3: 0 рублей
- Год 4: 500 000 рублей
- Год 5: 1 900 000 рублей
Ставка дисконтирования составляет 17% или 0,17.
Дисконтируем каждый денежный поток по формуле:
\[ PV = \frac{FV}{(1 + r)^n} \]
где:
- \(PV\) — приведенная стоимость
- \(FV\) — будущая стоимость (платеж)
- \(r\) — ставка дисконтирования (в нашем случае 0,17)
- \(n\) — номер года
Шаг 2: Рассчитаем приведенные стоимости будущих потоков
Год 1: \[ PV_1 = \frac{-150000}{(1 + 0,17)^1} = \frac{-150000}{1,17} \approx -128,205.13 \]
Год 2: \[ PV_2 = \frac{-50000}{(1 + 0,17)^2} = \frac{-50000}{1,3689} \approx -36,511.00 \]
Год 3: \[ PV_3 = \frac{0}{(1 + 0,17)^3} = 0 \]
Год 4: \[ PV_4 = \frac{500000}{(1 + 0,17)^4} = \frac{500000}{1,6010} \approx 312,396.93 \]
Год 5: \[ PV_5 = \frac{1900000}{(1 + 0,17)^5} = \frac{1900000}{1,8701} \approx 1,015,004.34 \]
Шаг 3: Суммируем приведенные стоимости
Теперь найдем общую приведенную стоимость (NPV) инвестиций:
\[ NPV = PV_1 + PV_2 + PV_3 + PV_4 + PV_5 \]
Подставляя значения:
\[ NPV \approx -128,205.13 - 36,511.00 + 0 + 312,396.93 + 1,015,004.34 \approx 1,162,685.14 \]
Шаг 4: Сравнение с вкладом
Теперь найдем, какую сумму можно получить за 5 лет, если вложить 1 000 000 рублей под 17% годовых. Используем формулу сложных процентов:
\[ FV = PV \cdot (1 + r)^n \] где:
- \(PV = 1,000,000\)
- \(r = 0,17\)
- \(n = 5\)
\[ FV = 1,000,000 \cdot (1 + 0,17)^5 \approx 1,000,000 \cdot 2,278 \approx 2,278,000 \]
Заключение
Теперь сравниваем:
- Приведенная стоимость инвестиционного проекта: 1,162,685.14 рублей
- Сумма на вкладе: 2,278,000 рублей
Вывод
Учитывая, что приведенная стоимость инвестиционного проекта значительно ниже, чем сумма, которую можно было бы получить от вклада под 17% годовых, более выгодным будет вложение в депозит. Поэтому, исходя из приведенных расчетов, не стоит вкладываться в стартап.
