Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который приносит следующие финансовые платежи следующие 5 лет в конце соответствующего года: -150 000, -50 000, 0, 500 000, 1 900 000. Чтобы охладить перегретую экономику Центральный Банк беспрецедентно повышает ключевую ставку, из-за чего ставки по вкладам установились на уровне 17% годовых. Посчитайте, какой сумме на вкладе сейчас эквивалентен данный инвестиционный проект, если горизонт планирования также 5 лет и ставка на этом горизонте ожидается постоянной? Проценты капитализируются. Стоит ли вам вкладываться в такой проект?
Для оценки инвестиционного проекта с помощью расчета приведенной стоимости (PV) денежных потоков, который предполагает учет роста денег в течение времени с учетом процента по депозитам, нам нужно будет следовать нескольким шагам.
### Шаг 1: Определяем денежные потоки
У нас есть минусовые и плюсовые денежные потоки за 5 лет:
- Год 1: -150 000 р.
- Год 2: -50 000 р.
- Год 3: 0 р.
- Год 4: 500 000 р.
- Год 5: 1 900 000 р.
### Шаг 2: Определяем ставку дисконтирования
Ставка на вкладе составляет 17% годовых. Для расчета приведенной стоимости наших денежных потоков мы будем использовать эту ставку.
### Шаг 3: Расчет приведенной стоимости
Формула для расчета приведенной стоимости (PV) денежных потоков:
\[
PV = \sum \frac{C_t}{(1 + r)^t}
\]
где:
- \(C_t\) — денежный поток в году \(t\),
- \(r\) — ставка дисконтирования (в нашем случае 17% или 0.17),
- \(t\) — номер года.
### Шаг 4: Вычисления
1. **Год 1:**
\[
PV_1 = \frac{-150\,000}{(1 + 0.17)^1} = \frac{-150\,000}{1.17} \approx -128\,205.13
\]
2. **Год 2:**
\[
PV_2 = \frac{-50\,000}{(1 + 0.17)^2} = \frac{-50\,000}{1.3689} \approx -36\,511.70
\]
3. **Год 3:**
\[
PV_3 = \frac{0}{(1 + 0.17)^3} = 0
\]
4. **Год 4:**
\[
PV_4 = \frac{500\,000}{(1 + 0.17)^4} = \frac{500\,000}{1.6010} \approx 312\,122.47
\]
5. **Год 5:**
\[
PV_5 = \frac{1\,900\,000}{(1 + 0.17)^5} = \frac{1\,900\,000}{1.8691} \approx 1\,016\,898.90
\]
### Шаг 5: Суммируем приведенные стоимости
Теперь сложим все приведенные стоимости, чтобы получить общую приведенную стоимость проекта:
\[
PV_{total} = PV_1 + PV_2 + PV_3 + PV_4 + PV_5
\]
\[
PV_{total} \approx -128\,205.13 - 36\,511.70 + 0 + 312\,122.47 + 1\,016\,898.90
\]
\[
PV_{total} \approx 1\,164\,304.54
\]
### Шаг 6: Сравнение с вкладом
Теперь мы можем сравнить полученную приведенную стоимость с суммой, которую мы могли бы получить, просто положив 1 млн рублей на вклад под 17% с капитализацией:
\[
FV = P(1 + r)^n
\]
где:
- \(FV\) – будущее значение,
- \(P\) – начальная сумма (1\,000\,000 р.),
- \(r\) – ставка (0.17),
- \(n\) – количество лет (5).
Выражение:
\[
FV = 1\,000\,000 \cdot (1 + 0.17)^5 \approx 1\,000\,000 \cdot 2.2857 \approx 2\,285\,700
\]
### Результат и вывод
1. **Приведенная стоимость инвестиционного проекта:** примерно 1\,164\,305 р.
2. **Будущая стоимость вклада:** примерно 2\,285\,700 р.
**Вывод:**
Если сравнивать приведенную стоимость вашими потенциальными инвестициями (1\,164\,305 р.) и стоимость вклада (2\,285\,700 р.), вы видите, что вклад будет более выгодным. Таким образом, скорее всего, вам не стоит вкладываться в данный проект, поскольку он не оправдывает потенциальные прибыли по сравнению с вложением в банк.
