Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который…
Предположим, что вы директор крупной компании. По итогам года у вас осталась нераспределенная прибыль в размере 1 млн рублей. Вам предлагают вложить миллион в стартап, который приносит следующие финансовые платежи следующие 5 лет в конце соответствующего года: -150 000, -50 000, 0, 500 000, 1 900 000. Чтобы охладить перегретую экономику Центральный Банк беспрецедентно повышает ключевую ставку, из-за чего ставки по вкладам установились на уровне 17% годовых. Посчитайте, какой сумме на вкладе сейчас эквивалентен данный инвестиционный проект, если горизонт планирования также 5 лет и ставка на этом горизонте ожидается постоянной? Проценты капитализируются. Стоит ли вам вкладываться в такой проект?
Для оценки инвестиционного проекта с помощью расчета приведенной стоимости (PV) денежных потоков, который предполагает учет роста денег в течение времени с учетом процента по депозитам, нам нужно будет следовать нескольким шагам.
Шаг 1: Определяем денежные потоки
У нас есть минусовые и плюсовые денежные потоки за 5 лет:
- Год 1: -150 000 р.
- Год 2: -50 000 р.
- Год 3: 0 р.
- Год 4: 500 000 р.
- Год 5: 1 900 000 р.
Шаг 2: Определяем ставку дисконтирования
Ставка на вкладе составляет 17% годовых. Для расчета приведенной стоимости наших денежных потоков мы будем использовать эту ставку.
Шаг 3: Расчет приведенной стоимости
Формула для расчета приведенной стоимости (PV) денежных потоков: \[ PV = \sum \frac{C_t}{(1 + r)^t} \] где:
- \(C_t\) — денежный поток в году \(t\),
- \(r\) — ставка дисконтирования (в нашем случае 17% или 0.17),
- \(t\) — номер года.
Шаг 4: Вычисления
Год 1: \[ PV_1 = \frac{-150\,000}{(1 + 0.17)^1} = \frac{-150\,000}{1.17} \approx -128\,205.13 \]
Год 2: \[ PV_2 = \frac{-50\,000}{(1 + 0.17)^2} = \frac{-50\,000}{1.3689} \approx -36\,511.70 \]
Год 3: \[ PV_3 = \frac{0}{(1 + 0.17)^3} = 0 \]
Год 4: \[ PV_4 = \frac{500\,000}{(1 + 0.17)^4} = \frac{500\,000}{1.6010} \approx 312\,122.47 \]
Год 5: \[ PV_5 = \frac{1\,900\,000}{(1 + 0.17)^5} = \frac{1\,900\,000}{1.8691} \approx 1\,016\,898.90 \]
Шаг 5: Суммируем приведенные стоимости
Теперь сложим все приведенные стоимости, чтобы получить общую приведенную стоимость проекта: \[ PV_{total} = PV_1 + PV_2 + PV_3 + PV_4 + PV_5 \] \[ PV_{total} \approx -128\,205.13 - 36\,511.70 + 0 + 312\,122.47 + 1\,016\,898.90 \] \[ PV_{total} \approx 1\,164\,304.54 \]
Шаг 6: Сравнение с вкладом
Теперь мы можем сравнить полученную приведенную стоимость с суммой, которую мы могли бы получить, просто положив 1 млн рублей на вклад под 17% с капитализацией:
\[ FV = P(1 + r)^n \] где:
- \(FV\) – будущее значение,
- \(P\) – начальная сумма (1,000,000 р.),
- \(r\) – ставка (0.17),
- \(n\) – количество лет (5).
Выражение: \[ FV = 1\,000\,000 \cdot (1 + 0.17)^5 \approx 1\,000\,000 \cdot 2.2857 \approx 2\,285\,700 \]
Результат и вывод
- Приведенная стоимость инвестиционного проекта: примерно 1,164,305 р.
- Будущая стоимость вклада: примерно 2,285,700 р.
Вывод:
Если сравнивать приведенную стоимость вашими потенциальными инвестициями (1,164,305 р.) и стоимость вклада (2,285,700 р.), вы видите, что вклад будет более выгодным. Таким образом, скорее всего, вам не стоит вкладываться в данный проект, поскольку он не оправдывает потенциальные прибыли по сравнению с вложением в банк.
